佰利联并购龙蟒钛白粉行业由疏散走向集中,改变了我国多年以来小户生产的花样,使得行业向国际化迈出了新的一步。这场估价90亿元的收购完成后,两公司的合并将成为海内钛白粉行业绝对龙头,佰利联钛白粉产能将由现有26万吨/年提升至近60万吨/年。跃为全球第四大钛白粉企业。
自2008年开始,由于钛白粉市场的“火热”吸引了不少投资者,使得短期内海内钛白粉产能急剧扩张,2012年市场价格一路下跌,从最高点的2.3万元每吨一路下跌到去年的1.2万多元每吨,下跌幅度近5成。价格狂跌的基础原因在于供需严重失衡。果真数据显示,2006-2013年,我国钛白粉产能从114万吨增长至280万吨,年均增速达13.7%。作为钛矿产资源储量全国第一的大省,四川钛白粉生产企业从不到10家猛增至近20家,既有龙蟒钛颐魅这样的巨头,更多的是产能缺乏10万吨的小企业,中小钛白粉企业生存艰难。从国际市场看,中国虽然是钛白粉生产和消费第一大国,但由于产能疏散,产品偏中低端,缺乏产品尤其是高端产品订价权。佰利联并购龙蟒,意味着海内钛白粉行业走向集中,行业新花样泛起。
佰利联在收购报告书中也体现:海内钛白粉行业“亟须形成自身的行业巨头来增加产品研发投入,提升产品的附加值和盈利水平,提升国际订价能力。”龙蟒钛业实际控制人李家权等对未来也很有信心,并允许:收购资产在三年利润允许期内,净利润划分不低于7亿元、9亿元和11亿元。
川内部分钛白粉企业希望,此轮收购能为逐渐回暖的钛白粉行情添一把火。陪同着产能的收缩,以及国际需求好转,钛白粉价格自去年末以来泛起回升,目前海内主流钛白粉产品均价已回升到13000元/吨左右。“行业并购短期可能稳订价格,但钛白粉价格连续攀升动力缺乏。”业内人士认为,巨头可以在供应端控量,但海内需求端目前依然疲软。
龙-佰联姻掀开了行颐魅整合大幕,引发其他企业如中核钛白、山东东佳、金浦钛业等效仿,更快推进行颐魅整合进程。而四川钛白粉产颐魅整合也可能迎来新的契机。“接待其他企业来收购或者投资入股。”攀枝花市运达钛业有限责任公司董事长王勇认为,行颐魅整合势在必行。他的看法在省内企业中很有代表性。“佰利联的钛白粉不涨价,小企业基础没涨价的底气;佰利联降价,小企业也只有降价。”攀枝花钒钛协会副会长彭天柱认为,小企业已没有了话语权;繁M度朐嚼丛礁,小企业未来的出路要么被其他企业兼并,要么深度开发高端产品,挖掘细分市场,但这需要高投入,小企业蒙受不起。
川内钛白粉企业怎么整合做大,彭天柱看来依然是个难题。“推动攀枝花市钛白粉产颐魅整合已经提了许多年,但进展不明显。”据介绍,目前攀枝花市钛白粉生产企业有13家,规模最大的产能12万吨,大都企业产能缺乏10万吨,规模偏小,偏散,竞争力不强。“有巨头并购的示范效应,加上钛白粉价格在回升,市场对钛白粉关注度提高,这或许是川企寻求整合的机缘。”彭天柱认为。
据悉,攀枝花部分钛白粉或钛白粉上游企业已经向投资者伸出橄榄枝。攀枝花市旭东钛业、源丰钛业、源通钛业、运达钛业四家民营企业,已集体在西南联合产权交易所挂出股权转让或增资扩股通告,果真寻求相助。